금리란 무엇인가?

금리란?

돈을 빌려주고 빌리기 위해 빌린 금액 외에 차용인이 대출 기관에 지불하는 대가의 비율입니다. 차용인의 경우 획득한 자금에 대한 비용(수수료)의 비율이고 대출 기관의 경우 제공된 자금에 대한 이익(보상)의 비율입니다.

금리는 왜 존재할까?

돈은 교환할 수 있고, 가치를 저장하고, 사물의 가치를 측정하는 역할을 합니다. 물건을 교환하기 위해서는 교환 비율을 결정해야 합니다. 

 

쌀과 생선 등 두 종류의 상품에 대한 교환 거래의 경우 하나의 가격만 필요하지만 경제 활동이 발전하고 거래 범위가 넓어질수록 더 많은 것을 교환할 수 있습니다. 이러한 이유로 돈은 거래를 더 쉽게 만드는 가치의 표준으로 부상했습니다.

돈은 매우 편리하지만 경제가 발전함에 따라 돈 자체를 빌려주고 빌릴 필요가 되었습니다. 이 돈을 빌려주고 빌릴 때 이자율은 돈의 가치를 측정하는 데 사용되었습니다.

 

이슬람에서는 이자를 받는 것이 금지되어 있습니다. 이 때문에 이자 대신 상품 거래에서 발생하는 이익과 투자의 결과로 발생하는 배당금이 채택됩니다.

금리의 역사

금리의 기원은 기원전 3000년 메소포타미아에서 시작되었다고 합니다. 이 시기에 이미 사원과 지주가 이자를 붙인 대출이 있었던 것으로 알려져 있습니다.

그리스 시대에 아리스토텔레스가 상품을 매개하지 않고 이자를 받는 화폐 대출을 비판한 것은 사실입니다.

이자율의 종류와 특징

금리라고 하면 거시지표로 뉴스에 소개된 금리와 주택 담보대출 금리 등 떠오르는 금리는 사람마다 다를 수 있습니다. 가장 일반적인 금리의 의미를 살펴보겠습니다.

명목 및 실질 금리
명목이자율은 가격 변동을 고려하지 않은 이자율입니다. 대부분의 경우 "이자율"이라는 용어는 명목 이자율을 의미하며 예금이나 대출을 빌릴 때 표시되는 거의 모든 이자율은 명목 이자율로 간주됩니다.

일반적으로 "실질 이자율"은 예상 인플레이션율에 의해 조정된 명목 이자율입니다. 명목금리가 변하지 않더라도 기대물가 상승률이 변하면 실질금리도 변합니다. 

구매력에 기반한 금리의 실질 가치를 나타내기 때문에 경제 및 투자 결정에 중요한 영향을 미칩니다. 그러나 기대 인플레이션은 미래에 대한 예측이기 때문에 확실하지 않습니다.

 

실질금리 = 명목금리 - 기대인플레이션율

장기 및 단기 금리
'장기 금리'는 대출 기간이 1년 이상인 대출에 적용되는 이자율로, 호황기에는 상승하고 불황기에는 하락하는 경향이 있기 때문에 "경제의 기초 온도"라고도 하며 중요한 경제 지표로 간주됩니다.

단기금리는 만기가 1년 미만인 대출에 적용되는 금리로, 중앙은행이 통화정책(정책금리)으로 조작·유도하는 금리입니다. 

 

시장의 자금 규모에 따라 변동하기 때문에 중앙은행은 정책금리를 변경해 자금량을 조절해 금리 수준을 조절합니다.

단기 및 장기 프라임 금리
우대금리는 금융기관이 우량 기업에 자금을 빌려줄 때 사용하는 가장 우대 금리입니다. 대손 위험이 높은 장기금리는 단기금리보다 높아야 하는데, 주요국에서 장단기 금리가 역전되는 역전 수익률 현상이 나타나고 있습니다. 

 

수익률 역전으로 장기 대출의 수익성이 악화되면서 최근에는 단기 대출보다 0.3∼0.5% 높은 '신장기 우대금리'(신장기 우대금리)가 장기 대출 금리로 활용되고 있습니다.

고정 및 변동 금리
기간 내내 이자율이 변하지 않는 유형을 '고정 이자율'이라고 하고, 기간 동안 이자율을 재검토할 수 있는 유형을 '변동 이자율'이라고 합니다. 고정금리는 변동금리보다 높은 이자율로 설정되지만 발생하는 비용은 미리 고정되어 있습니다.

 

고정 또는 변동 중 어느 것이 유리한지는 개개인의 위치(차용인 또는 대출 기관)와 이자율 변동에 대한 전망에 따라 다릅니다.

 금리가 오를 것으로 예상되는 경우 고정 차입이 유리하지만 변동 투자가 유리합니다. 한편, 금리가 하락할 것으로 예상될 때는 변동적으로 대출을 받는 것이 유리하지만, 고정 투자가 유리합니다.

기본 금리 및 적용 금리
"기본 금리"는 각 금융 기관이 고객의 금리를 설정할 때 기준으로 사용하는 이자율로, 장외 이자율, 장외 표시 이자율, 기본 금리 등이라고도 합니다. 

 

변동금리 대출의 경우 단기 대출을 기준금리로 하고, 고정금리 대출의 경우 국채 금리를 기준금리로 사용하며, 일반적으로 금융기관 간 큰 차이는 없습니다.

차용인이 이자율의 적용을 받는 경우 기본 이자율이 반드시 그대로 사용되는 것은 아닙니다. 기준금리는 금융기관과의 거래 상황 및 신용여건에 따라 조정될 수 있습니다. 실제로 적용되는 이자율을 "적용 금리"라고 합니다.

금리와 인플레이션 및 디플레이션의 관계

인플레이션이란 무엇입니까?
인플레이션은 일반적으로 상품의 가치와 가격 수준이 상승하는 현상입니다. 간단히 말해서 화폐 자체의 상대적 가치는 하락하고 사물의 가치는 상승하는 상태를 말합니다.

 

예를 들어, 경기가 좋아지면 임금이 상승하면서 소비 추세가 활발해지고, 재화에 대한 수요가 공급을 초과하면 재화의 가치가 상대적으로 상승합니다. 

인플레이션이 너무 뜨거워지면 물가가 계속 오르고 자국 통화의 가치는 하락하는 경향이 있기 때문에 금리를 올려 투자와 소비를 억제하는 것이 일반적입니다.

디플레이션이란 무엇입니까?
디플레이션은 화폐의 상대적 가치는 상승하고 상품의 가치는 하락하는 현상입니다. 예를 들어, 경기 침체로 인해 시장경제가 침체에 빠지면 소비가 억제되고 재화에 대한 수요가 감소하여 공급을 밑돌게 됩니다.

이는 기업이 제품 가격을 낮출 수밖에 없는 악순환을 낳고, 이는 수익성이 악화되면서 임금 하락으로 이어지고, 이는 다시 소비를 더욱 위축시킵니다. 

 

디플레이션을 극복하기 위해서는 내수 확대가 필요하기 때문에 소비 흐름을 자극하기 위해 금리를 인하하는 것이 일반적입니다.

금리 인상이 인플레이션을 낮추는 이유
중앙은행이 정책금리를 인상하면 일반적으로 기업과 개인이 대출을 받을 때 지불하는 이자를 인상합니다. 이러한 긴축은 자금 조달 비용을 증가시켜 차입과 지출을 꺼리게 하고, 소비보다 저축의 편익을 증가시켜 시장에 대한 화폐 공급을 감소시킵니다.

그 결과 기업 이익이 정체되는 동시에 임금이 하락하고, 소비가 감소하면서 치솟는 물가가 억제됩니다. 그러나 이것은 기본 아이디어 중 하나일 뿐이며 금리를 인상한다고 해서 반드시 인플레이션이 통제되는 것은 아닙니다.

금리가 경제에 미치는 영향

금리는 중앙은행이 수행하는 통화정책에 의해 조작되고 안내되는 지표 중 하나입니다. 금리가 오르면 차입이 둔화되고 시장에 있는 돈의 양이 줄어들고 경제가 억제되고 인플레이션이 하락합니다. 

 

금리가 떨어지면 차입이 활발해지고, 자금이 늘어나고, 경기가 활성화되고, 인플레이션이 증가합니다. 통화 당국은 항상 자산의 실질 가치를 떨어뜨리는 과도한 인플레이션을 방지하는 데 신경을 씁니다. 

 

단기금리를 올리는 것을 '통화 긴축'이라고 부르며 경기 과열로 인한 인플레이션 진행에 제동을 거는 것입니다. 반대로 단기금리를 낮은 수준으로 유도하는 것을 '통화완화'라고 하는데, 경기 침체로 인한 디플레이션의 진행을 막기 위해서입니다.

금리의 변동은 기업과 가계(개인)의 미시적 행동에도 영향을 미칩니다.

기업 투자 및 차입
금리가 낮으면 차입이 용이하고 신규 투자를 적극적으로 추진하기 때문에 향후 이익 성장에 대한 기대감으로 주가가 상승할 가능성이 높습니다. 

 

반면에 금리가 높으면 사람들은 대출을 꺼리게 되고, 신규 투자는 정체되고, 이익 성장은 멈추고, 주가가 하락할 가능성이 높아집니다.

가정(개인) 소비
저금리의 경우 자산의 현재 가치는 상대적으로 증가합니다. 미래의 소비를 위해 저축할 인센티브가 줄어들기 때문에 개인은 더 기꺼이 소비하게 됩니다. 

 

그리고 경제가 과열되고 인플레이션이 지속되고 금리가 오르기 시작하면 자산의 미래 가치가 증가하여 가계 자금은 현재 소비가 아닌 미래 소비를 위한 저축으로 전환될 것입니다. 

 

개인의 경우 금리 변동은 현재 지출 의지에 영향을 미치고 소비와 저축 간의 균형을 결정합니다.